경기순환주
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사업환경, 재고, 물가
자동차 매출 증가, 신규 모델 판매량 증가, 비효율 공장 폐쇄, 임금 조정
주식 매도 시점
매도의 최적 시점은 경기 순환이 끝나기 전이지만 그 시점을 알기 어렵다.
또다른 매도의 최적 시점은 실제로 어떤 일이 잘못되기 시작했을 때이다.
- 원가 상승
- 재고가 증가하는 경우
- 상품 가격하락
- 상품의 선물 가격 < 현물 가격
- 기업간의 경쟁 강화
- 제품의 최종 수요 감소
주식 예시
자동차, 항공기,
철강, 화학
주요 특징
- 회사 매출과 이익이 예측 가능한 방식으로 규칙적으로 오르내림
- 사업의 확장/수축이 반복
- 대형우량주와 경기순환주는 다름
- 투자 시점 선택이 매우 중요. 경기 하강/상승 초기 신호를 빠르게 감지할 필요가 있음
- 허약한 경기 순환주를 보유한 채 경기침체기를 지내서는 안됨.
포트폴리오 관점
경기 순환주기에 예측에 따라 다름
저위험, 고수익
고위험, 저수익
해당 주식에서 파악해야할 내용
- 재고량 지속적으로 모니터링 할 것
- 수요와 공급관계도 살펴 볼 것
- 시장에 새로 진입하는 기업이 있는지? (위험신호)
- 경기가 회복되면 점차 PER이 내려간다고 예상할 것. 투자자들이 경기가 막바지에 이르렀다고 내다볼때 회사의 이익은 최대치에 이른다.
- 투자한 경기순환주를 잘 알면 경기순환을 파악하는데 유리하다.